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今年1~9月全國房地產投資增速為2.6%，相比去年同期下降9.9個百分點，創下本世紀以來的最低增速；9月開發投資同比下跌3.1%，創歷史最大單月跌幅，或許能夠說明上述結構性問題。

另一個值得關註的是，近期重點城市房價和地價快速上漲，銷售金額和銷售面積增速的“剪刀差”在擴大。

在開發商整體“加杠桿”意願較低的情況下，房價和地價快速上漲或將抑制主要來自一、二線城市樓市的有效需求。一線城市成交量在7~9月份連續下滑，二手房價格開始下調或許是需求被“透支”的信號。

目前，三、四線城市占據待售庫存的70%、在建未售庫存的67%，這是樓市三項先行指標（土地購置、新開工、到位資金）仍舊疲軟的主要原因。

在央行今年以來多次降息之後，5年期以上貸款利率已“破5”，存準率也回落到2008年三季度的寬松水平，包括公積金貸款利率在內，購房貸款利率均創歷史最低水平。與此同時，資金面也非常“友好”，截至三季度末，M2增速達到13%、人民幣貸款增長15.4%，三季度當季發放貸款超過3萬億元，同比擴張1倍多。

就在10月23日央行宣佈“雙降”的同一天，國傢統計局發佈70個大中城市房價數據，盡管主要城市新房價格環比從8月上漲0.17%小幅攀升至9月的0.2%，但增長動力貌似減弱：一方面，領先指標二手房房價上漲城市數由前月的43個減少至39個，環比下降城市數由16個增加至18個，二手房房價月環比漲幅由上月的0.24%收窄至0.18%；另一方面，“領頭羊”一線城市新房價格環比漲幅由上月的2.1%放緩至2%，已經連續3個月回落。